Suntem in fața unei crize financiare mondiale provocate în China

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email

Ochii multor persoane sunt îndreptate spre Evergrande, al doilea cel mai mare dezvoltator imobiliar din China, care se pare că nu poate rambursa o parte din cele 300 de miliarde de dolari pe care îi datorează astăzi băncilor, deținătorilor de obligațiuni, angajaților și furnizorilor. Cu gigantul imobiliar la un pas de faliment, oamenii sunt nevoiți să se gândească la un scenariu pe care nu l-au luat niciodată în serios în considerare: o criză financiară Made in China.

Observatorii s-au grăbit să stabilească paralele între Evergrande și crizele anterioare. Unii îl compară cu prăbușirea din 2008 a băncii de investiții americane Lehman Brothers, care a provocat o uriașă criză bancară și financiară. Alții își amintesc de aproape prăbușirea fondului speculativ de gestionare a capitalului pe termen lung în 1998, când avea nevoie de un ajutor de la Rezerva Federală SUA pentru a proteja piețele financiare. Alții citează prăbușirea bulei imobiliare a Japoniei în anii ’90.

În toate aceste cazuri, combinația de pârghie excesivă și active supraevaluate a cauzat instabilitate. Dar în niciun caz situația din Evergrande nu iese în evidență, având în vedere specificul sistemului bancar și financiar al Chinei, care este ghidat mai degrabă de politici decât de piețe. În timp ce o țară precum Statele Unite poate oferi salvare atunci când recesiunea economică pare iminentă, China intervine în mod regulat pe piețele de capital și tolerează puține riscuri pentru stabilitatea financiară.

Prin urmare, autoritățile monetare chineze au o mare experiență în gestionarea problemelor financiare ale companiilor interne, protejarea celor afectați de transport, asigurarea costurilor reduse ale împrumuturilor și asigurarea salvării selective. În proiectarea unor astfel de salvări, este puțin probabil ca autoritățile chineze să se îngrijoreze dacă o companie este într-adevăr „prea mare pentru a eșua”, așa cum au făcut autoritățile SUA în zilele dinaintea falimentului Lehman Brothers. China ar prefera să prezinte un pericol moral decât să pună în pericol stabilitatea financiară.

Cu toate acestea, deși sistemul financiar chinez este acum important din punct de vedere sistemic, nu este clar dacă rețeaua internațională de securitate financiară – furnizată de instituțiile internaționale, în special FMI – s-a extins suficient pentru a face față acestuia. Ar fi suficient pentru a preveni dezastrul în cazul unei crize sistemice în China? La urma urmei, câte evenimente cu probabilitate scăzută au avut loc în ultimele două decenii? Cel puțin, criza Evergrande ar trebui să ne facă să nu ne mai mulțumim cu riscurile financiare globale. Trebuie să construim rezistența, nu să politizăm arhitectura economică multilaterală. Și dacă o criză economică sistemică lovește China, trebuie să știm cine va interveni pentru a salva restul lumii – și cum.

 

Sursa: Economy Today

Total afisari 6,472 , Total afisari astazi 1 

Doneaza o cafea pentru administratorii ziarului – Va multumim

Doneaza

Select Payment Method
Personal Info

Donation Total: €2,00

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email
Toate Categoriile
Arhiva lunara
Jurnal din Cipru

Alte articole