Banca Centrală Europeană se așteaptă ca inflația să depășească estimările

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email

Factorii politici ai Băncii Centrale Europene se pregătesc ca inflația să depășească estimările deja ridicate ale băncii, deschizând calea pentru ca aceasta să înceteze achizițiile de obligațiuni de urgență în martie, au spus surse implicate în discuție.

BCE, care intenționează să ia o decizie cu privire la viitorul programului său de cumpărare de urgență în caz de urgență în decembrie, se așteaptă ca inflația să se reducă în 2022-23, după revenirea anormală din acest an, pe măsură ce economia revine la drumul său pre-pandemic.

Dar conversațiile cu opt membri ai Consiliului guvernatorilor BCE care au cerut să nu fie numiți au arătat că mulți, dacă nu chiar cei mai mulți, la ședința politică din 9-10 septembrie au simțit deja noile previziuni, care au ridicat inflația la 2,2% în acest an, 1,7 la sută anul viitor și 1,5 la sută în 2023, erau prea mici.

Datele de atunci și-au întărit îngrijorările cu privire la faptul că inflația ar putea fi aproape sau chiar peste obiectivul de inflație de 2% al BCE anul viitor, o potențială durere de cap, deoarece politica BCE se bazează pe inflație care depășește ținta pentru anii următori.

Sursele au indicat blocaje de aprovizionare care au durat mai mult decât se aștepta, lipsa de personal care se extinde dincolo de sectorul ospitalității și un flux constant de numerar care se revarsă în economie din economiile private și din programele oficiale de stimulare – inclusiv a BCE.

Majoritatea surselor au fost de acord că inflația mai mare s-a adăugat la un caz deja puternic de încetare a PEPP, care este în valoare de 1,85 trilioane de euro, așa cum era programat în martie viitoare, deși dezbaterea abia începea.

Mulți au fost chiar deschiși la o creștere temporară a volumului altei scheme de cumpărare de obligațiuni a băncii centrale, Programul de cumpărare a activelor, pentru a evita un „efect de stâncă” de la sfârșitul PEPP.

Unii au spus că ar putea trăi cu APP rulând într-un ritm mai ridicat, de exemplu la 40 de miliarde de euro (47 miliarde de dolari) pe lună față de 20 de miliarde de euro actuale, cu condiția să aibă o dată de încheiere clară.

Alții, la sfârșitul conservator al spectrului, au văzut chiar și 40 de miliarde ca fiind prea mult, dat fiind că emisiile de datorii publice vor scădea brusc anul viitor.

Mulți factori politici au fost, de asemenea, pregătiți să lase BCE să se abată de la cotele sale de țară, definite de cheia sa de capital, atunci când cumpără obligațiuni – o potențială victorie pentru guverne îndatorate, precum cea a Italiei, care sunt adesea supuse presiunii pe piața financiară, au sugerat conversațiile cu sursele.

Dar a existat o rezistență larg răspândită la depășirea limitei de emitent – o limită a numărului de obligațiuni dintr-o singură țară pe care BCE o poate deține, care a ajutat la protejarea băncii centrale de acuzațiile că finanțează guvernele în cazurile introduse în instanțele europene și germane.

Limita emitentului a fost aproape de a deveni obligatorie în Germania și în unele țări mai mici.

Un purtător de cuvânt al BCE a refuzat să comenteze această poveste.

MAI MULTE EVIDENȚE

Toate sursele au declarat că este prea devreme pentru a trage o concluzie definitivă cu privire la perspectivele economice și implicațiile sale politice.

Factorii politici urmau să organizeze cel puțin două seminarii în următoarele săptămâni, mai întâi despre împrumuturile pe termen lung acordate de BCE către bănci și, mai aproape de ședința din decembrie, despre achizițiile sale de active.

Ei au spus că sunt necesare mai multe dovezi pentru a concluziona că o „cocoașă” mai mare și mai lungă a inflației se va traduce în genul de creșteri durabile ale prețurilor pe care banca le viza, mai ales că creșterea salariilor a rămas oprită.

Dar se temeau că modelele macroeconomice ale BCE, care prezic viitorul pe baza trecutului, sunt distorsionate de ani de creștere lentă a prețurilor și subestimează modul în care lumea s-a schimbat de la începutul pandemiei.

BCE a declarat că se așteaptă ca blocajele lanțului de aprovizionare să se diminueze anul viitor, iar revenirea unor prețuri la mărfuri să renunțe la comparația anuală, reducând rata inflației după o revenire „în mare măsură temporară”.

Scepticii cred că nu ar fi nevoie de mult pentru ca aceasta să rămână și unii și-au exprimat nemulțumirea față de insistența președintelui BCE Christine Lagarde și a insistenței economistului șef Philip Lane asupra caracterului temporar al recentului ascens.

„Spunem că creșterea inflației este în mare măsură tranzitorie. În mare măsură nu este complet și ai nevoie doar de o mică parte din acești factori tranzitorii pentru a umple golul dintre prognoza noastră și țintă ”, a spus una dintre surse.

Preocuparea lor față de inflație a fost evidențiată de Rezerva Federală SUA, care și-a ridicat propriile proiecții miercuri, prezicând o creștere a prețului la sau peste propriul obiectiv de 2% pentru anii următori.

Piețele se așteaptă ca BCE să anuleze PEPP în martie, dar continuă să cumpere obligațiuni prin Programul său de cumpărare de active, lăsând în același timp rata de depozit la -0,5% pentru alți trei ani.

 

Sursa: Cyprus Mail

Total afisari 524 , Total afisari astazi 3 

Doneaza o cafea pentru administratorii ziarului – Va multumim

Doneaza

Select Payment Method
Personal Info

Donation Total: €2,00

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email
Toate Categoriile
Arhiva lunara
Jurnal din Cipru

Alte articole