Ar trebui să fim îngrijorați de creșterea inflației?

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email

De Andreas Charalambous și Omiros Pissarides

Inflația este în general considerată ca un indicator macroeconomic cheie datorită impactului său negativ asupra veniturilor, dar și datorită efectelor secundare negative asupra producției și ocupării forței de muncă, în cazul în care ar trebui adoptate măsuri corective pentru a combate creșterile nedorite ale prețurilor.

Perspectivele inflației influențează deciziile vitale ale băncii centrale privind ratele dobânzii și politica monetară în general și, în consecință, afectează finanțele publice, comportamentul investițional și creșterea. Cipru, ca țară cu datorii ridicate, este deosebit de vulnerabilă.

Deși inflația din economiile avansate rămâne în prezent la niveluri istoric scăzute, discuțiile controversate din perspectivele sale viitoare s-au intensificat recent. O parte susține opinia că presiunile inflaționiste vor fi limitate din cauza mediului de creștere scăzut așteptat, precum și a factorilor structurali care contribuie la costuri scăzute de producție, cum ar fi globalizarea și tehnologia avansată. Cealaltă parte anticipează o intensificare a presiunilor inflaționiste, datorită efectelor perioadei prelungite a ratelor dobânzii scăzute și a furnizării percepute excesive de lichiditate în economie.

Empiric, observăm o tendință ascendentă, în special în SUA și într-o măsură mai mică în UE, totuși toți indicatorii orientați spre viitor indică o perspectivă scăzută a inflației.

Având în vedere efectele continue ale pandemiei, majoritatea băncilor centrale intenționează să mențină ratele dobânzilor la niveluri scăzute pentru viitorul apropiat și să mențină o poziție de politică monetară acomodativă prin furnizarea de lichidități ample. Mai mult, aceștia și-au comunicat în mod clar intenția de a continua cu această abordare politică cel puțin până la sfârșitul anului 2022 și de a continua ulterior cu o normalizare a politicii monetare, dar numai într-un mod gradat și pe baza dovezilor ferme că inflația converge spre țintă anume într-o manieră durabilă. Pe acest subiect, un alt parametru important se referă la direcționarea inflației. Deja, Banca Federală SUA și-a anunțat intenția de a tolera o inflație mai mare pentru o perioadă limitată de timp comparativ cu nivelul țintă pe termen lung de 2%.

Care sunt repercusiunile pentru guverne și întreprinderi în economiile avansate, inclusiv Cipru? Se pare că mediul actual permite niveluri mai ridicate ale datoriilor în comparație cu condițiile pieței de acum câțiva ani, cu condiția ca lichiditatea crescută să fie direcționată către investiții care facilitează adaptarea la economia de mâine și nu la cheltuielile de consum. Sub această condiție prealabilă, guvernele și întreprinderile sunt în măsură să prelungească perioada de deservire a datoriilor, profitând de condițiile actuale de finanțare benignă.

În același timp, trebuie să pregătească un plan B pentru o ajustare accelerată în cazul în care se materializează riscurile inflației. Fără îndoială, trăim într-o perioadă de incertitudine și volatilitate. Prin urmare, flexibilitatea constituie un element esențial al unei politici macroeconomice prudente, care ne poate proteja de efectele negative ale unei creșteri neașteptate și potențial abrupte a inflației.

 

Andreas Charalambous este economist și fost director la Ministerul Finanțelor. Omiros Pissarides este directorul general al Pricewaterhouse Coopers Investment Services

 

Sursa: Cyprus Mail

Total afisari 5,504 , Total afisari astazi 1 

Doneaza o cafea pentru administratorii ziarului – Va multumim

Doneaza

Select Payment Method
Personal Info

Donation Total: €2,00

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on whatsapp
WhatsApp
Share on skype
Skype
Share on email
Email
Toate Categoriile
Arhiva lunara
Jurnal din Cipru

Alte articole